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?大連代辦公司給您介紹一下股東財富更化

發布日期:2020-04-30 作者:來源于網絡 點擊:

股東財富更大化,大連代辦公司小編輯給您介紹一下:

企業所有者把資金投入企業形成了企業的法人財產,并授權企業經營者進行經營管理,目的是使企業財產增值,股東得到高的投資回報。公司這種企業組織形式若不是遇到破產和兼并,一般具有無限壽命。股東希望從公司的長期穩定經營中得到更大的利益,因此企業的主要目標應是股東財富更大化,亦即公司的股票價格更高化。

公司的股票價格是由公司未來的收益和風險決定的,其主要決定因素有:公司未來現金流量的大小及其時間分布,以及未來現金流量的風險大小。公司決策者要在未來的收益、成本支出和風險之間作出抉擇,保證股東財富的增長。

那么,經濟學中經常用到的企業利潤更大化目標呢?它與股東財富更大化是一致的嗎?首先,在財務管理中反映在企業損益表上的利潤和現金流量不同,企業可能有較高的利潤,而現金流量不充足,或者有較低的利潤但現金流量大,這在現金流量分析一章中將有說明。其次,企業的股票價格反映了企業的市場價值,它是企業未來現金流量的現值。它一方面取決于現金流量的大小,另一方面還取決于反映時間價值的折現率,在折現率中體現了金融市場的利率及風險補償。公司經理在追求利潤更大化目標時,往往會忽略當前成本支出大而將來收益更大的項目,產生管理上的短期行為,這就違背了股東的利益。此外,管理人員為使企業利潤更大,一般對風險采取回避的態度。舉債經營可提高股東的每股收益,風險大的項目未來收益也大。但由于存在較高失敗的可能性,經理人員往往不予采用。企業因此而喪失了獲利大的機會,同時也影響了股東財富的增加。

總之,把股東財富更大化作為企業目標,全面考慮了企業在既定的外部環境下進行決策的多種因素,符合企業所有者的更大利益,應該作為企業的首要目標。圖 表述了企業達到股票價格更高的途徑及影響因素。

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企業的外部環境影響著企業的內部決策。為企業提供資金的金融市場、政府的法規和稅收制度對企業的管理決策是至關重要的,它們是企業財務決策的依據,雖然不能直接影響企業的現金流量,但是影響和限制了管理人員的決策,對現金流量產生間接作用。企業很難改變自己所處的外部環境,當然通過選舉出的人民代表和政府主管部門可以提出關于宏觀經濟控制和政策法規的建議。但在相當長的一段時期內外部條件是穩定的。

企業的戰略和決策,直接決定了未來現金流量的大小、發生的時間及風險。對生產的產品和提供的服務類型的選擇直接影響到企業的銷售收入。生產系統和管理的隍全又與生產的成本支出有關。企業的投資、籌資決策和股利政策決定了企業的規模、資產和收益的增長,對企業未來現金流量影響極大。如果上述的決策是正確的,則企業凈現金流量增大,其時間分布更合理而風險減小,從而達到企業普通股票價格更高的目的。


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